商业银行下单系统建设的创新发展

        4．兼容多行业多地区监管规则
        一方面，随着对银行业多元化经营管制的放开，国内大型商业银行已全面进入保险、租赁、投行、基金等非传统银行业领域，接受银监会、证监会和保监会的监管；另一方面，由于世界各国对商业银行金融市场交易业务的监管要求存在着较大差异。随着我国商业银行国际化水平的提高，进入越来越多的新兴经济市场，下单系统的功能设计中应充分考虑对多行业、多国家的支持，以使商业银行能够实现综合化、全球化经营管理。在系统中能够配置不同行业、不同国家地区的监管规则，并在交易达成前进行事前控制，及时消除违规交易。

三、商业银行金融市场交易风险管理在系统建设中的体现

        风险和收益就是金融市场交易中的孪生姐妹，而市场风险是金融市场交易中的主要风险，如何实现对市场风险的有效管控是各商业银行共同关注的问题。巴塞尔协议是世界商业银行风险管理的“圣经”，但协议中对市场风险的管理更强调计量，重点在金融交易达成后的存续期内对风险的事后控制与复核，并以商业银行的核心资本覆盖风险。而现实中，风险的产生却遍布商业银行业务的全流程，除严格执行巴塞尔协议的风险管理规定外，商业银行还需要提高自身的主动防御能力，特别要对市场极端波动所带来的市场风险进行管理。风险可控与流程顺畅、创新灵活、系统稳定共同成为了金融市场交易下达系统的建设目标。

        对市场风险的管控不仅在于对风险的事后控制和计量，更体现在通过系统流程和系统功能对金融市场交易市场风险的有效控制。从金融市场交易特点来看，造成市场风险的原因主要有交易策略失效、市场极端波动、市场趋势判断错向、交易员操作行为失控等。

        1．对交易策略失效风险的防控
        交易策略是交易员进行金融市场交易的基础，代客背对背平盘、外汇平价套利等都可被视为基础的交易策略，动量交易策略、事件驱动交易策略等也是金融市场参与者的常用策略。交易策略的设计必须要以科学统计分析为基础，策略制定受敞口、限额、授信等因素的限制。好的交易策略可以为商业银行开辟低风险的获利渠道，便于商业银行贯策统一的风险管理偏好；而交易策略失效可能给商业银行带来较大风险。

        从下单系统建设的视角来看，一方面下单系统要提供对交易策略设定的支持，能够实现交易策略在系统中的灵活部署，另一方面也要对交易策略生效进行严格控制。系统必须对交易策略的生成进行严格的流程控制，交易策略的提出要以科学研究为基础，交易策略的审批要征求金融市场部门的意见和风险部门的意见，要通过审批后才能生效，与其相关的金融产品和产品组合的信息要向相关部门实时反馈。

        2．对市场极端波动风险的防控
        市场极端波动是指金融产品的价格在短时间内发生巨大变化，这种变化会对市场的流动性造成影响。在市场发生极端波动时，市场参与者间存在着严重的羊群效应，引发集中购买或集中抛售行为，从而导致市场流动性快速萎缩。在这种情况下，如果商业银行不能快速反应，敞口和头寸就会集中在商业银行内部，导致市场风险积聚。因此，在下单系统设计时要充分考虑市场流动性快速萎缩的情况，允许在流动性尚存的情况下快速达成交易。也就是说，允许在价格偏离控制中设定容忍度，容忍度的设定需要经过责任部门的流程审批，而在市场发生极端波动的情况下，责任部门可以使用“成交优先”功能，允许在价格非最优的情况下快速达成交易，避免因市场流动性快速萎缩而给商业银行带来更大损失。

        3．对市场趋势判断错向风险的防控
        市场趋势判断错向是指在市场交易过程中商业银行交易员对金融产品价格走势判断错误，从而导致以获利为目的的自营交易反而给商业银行带来损失。

        当前，我国多数商业银行已建立估值引擎，如工商银行的金融市场业务管理系统，已经实现通过调用金融产品定价及估值模块对金融产品的实时估值或准实时估值。未来的系统建设中应能以现有的估值模块为基础，随机模拟估值要素为未来走势，自动给出不同情境下金融产品未来价格趋势，并展现在下单系统之中给交易员提供参考，从而降低因市场趋势判断失误而给商业银行带来的市场风险。

        4．对交易员行为失控风险的防控
        交易员行为失控是指在不加控制的情况下交易员的行为可能存在道德风险，且交易员可能做出非理性决策。多数情况下，交易员与商业银行的利益是一致的，但在代理制度安排下，交易员可能会做出对自身有利而对商业银行不利的交易行为。特别是在交易发生巨额损失和市场发生巨幅波动时，新博弈均衡可能会使交易员个人利益与商业银行总体利益不一致。即便交易员忠于商业银行，在极端情况发生时，交易员的理性也会受到挑战。行为金融学中的认知偏差、过度自信、羊群效应等理论认为，交易员的交易行为并非是完全理性的，在极端情况下，交易员的非理性行为可能占据主导地位，并做出与商业银行经营目标不一致的决策。

        在设计下单系统时应考虑到对交易员行为加以控制，不能完全以方便交易操作为目的，应通过流程控制阻止交易员进行违规操作和非理性操作，通过控制操作风险间接降低市场风险。

四、结论与建议

        目前，我国商业银行在建设金融市场交易下单系统中需要从以下几个方面进行规划：

        一是金融市场交易涉及部门多，各部门考虑问题的视角不一致，下单系统建设应从全流程的视角进行整体规划，并贯彻业务统一、应用统一、数据统一的系统建设原则，避免因从部门视角考虑造成的系统隔离。

        二是在下单系统创新方面，下单系统不能只实现对多交易对手的接入和对交易流程管理，而且还要能通过事前控制进行风险管控。系统应能够支持多种方式的交易策略部署，提供自动交易功能，以使银行可以通过自动平盘交易套利，还应能调用金融产品估值模块，为交易员提供价格参考，并支持金融市场交易的多行业、多国家设置，实现银行的综合化、全球化管理。

        三是金融市场交易下单系统除使用事前控制手段对市场风险进行防控外，还应重点对交易策略失效风险、极端市场波动下的流动性萎缩风险、交易员对市场趋势判断错向风险和交易员行为失控风险进行防控。

（文章来源：中国金融电脑）
 

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