商业银行可否介入P2P？

　　未来发展前景广阔

　　从资金需求端看，我国中小企业特别是小微企业众多，但长期得不到金融机构的“垂青”，对金融服务的需求非常旺盛。预计未来这一现象将长期存在，这将是P2P良好发展的“肥沃土壤”。

　　从资金供给端看，由于我国储蓄率长期较高，加上富余阶层不断发展壮大，而投资渠道却相对匮乏，这将给P2P营造一个良好的资金供给环境。

　　从技术端看，信息技术和互联网的不断发展和深化，将有力削弱信息不对称和不完全现象，降低传统直接融资的风险，并提高P2P平台的风险识别和管控能力，有利于P2P的长远发展。

　　从监管端看，当前监管层对P2P的监管容忍度相对较高，并且鼓励P2P在我国的探索，这有利于P2P与我国国情相结合形成可持续的P2P模式。综合来看，当前P2P行业在我国的发展，一定程度上填补了金融服务的空白，未来在市场、技术、监管等因素的推动下，P2P行业有望获得持续较快的发展速度和较大的发展空间。

　　商业模式“中国化”

　　无论是从国外还是国内看，目前P2P都是一个新事物，仍处于探索和发展变化之中，尚没有形成统一的商业模式。但与国外主流模式相比较，当前国内的P2P仍在我国的现实环境下呈现出显著的“中国特色”，主要体现在：

　　线上线下相结合。国外的P2P平台主要采取纯线上模式（Online）。这一模式在国内亦有模仿，如拍拍贷。由于我国的国情决定了单纯地依赖线上很难有效控制风险，当前该模式在我国的发展相对缓慢。与之相反，近年来以人人贷和宜信为代表的线上线下相结合的混合模式（Online to Outline，简称O2O）在我国则发展迅速。如人人贷商务顾问（北京）有限公司2012年交易额增速达803%，2013年上半年同比增长267%，在两年多内实现了高速发展。

　　给出资者提供本金保障。国外P2P多是纯信用贷款，平台本身不实质性参与到借贷利益链条之中，出资者往往自担风险。与之不同，在我国特有的信用、市场、监管等环境下，国内很多的P2P平台，为了满足投资者的资金安全性要求，往往加入变相的担保性条款，对出资者进行本金及利息保障，出现“去信用化”的趋势。

　　转变为“金融中枢”。实践中，国内很多P2P平台均采用多元化的交易模式，使P2P平台正由传统的信息服务中介向“金融中枢”组织转变。比如宜信就同时采用放款人与借款人直接交易、债权转让、NGO小额信贷机构中转、信托T2P等多种模式，其中后三类模式均是不同方式、不同程度地加入了第三方机构。

　　设立主体“金融化”

　　近几年来，P2P在我国兴起并快速发展起来。从发起和设立主体来看，这些平台的发起人或者投资人已经由普通的自然人逐渐过渡到风投，正有向金融集团进一步转化的苗头，如2011年9月29日平安集团创立上海市陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（简称陆金所），标志着大型金融集团开始正式涉足P2P领域。

商业银行介入P2P的理由

　　平安集团创立陆金所为大型商业银行介入P2P打开了想象空间，未来基于以下理由或原因，商业银行或将主动顺应互联网金融趋势，积极探索介入P2P领域。

　　介入P2P有利于商业银行占领互联网金融的制高点

　　近年来，互联网金融潮涌而来，已经对商业银行的支付、转账汇款、小额信贷、现金管理、资产管理、供应链金融、基金和保险代销等核心业务产生了冲击。可以预见，未来随着互联网金融的不断深化，特别是基金、保险、信托等非银行金融公司直销平台的建立，商业银行传统的存款业务亦将面临巨大的分流压力。正如马蔚华所讲，“以脸谱（Facebook）为代表的社交网络，威胁到银行存在的根基——存贷中介功能”。事实上，正是国外著名的P2P平台Lending Club公司借助Facebook的客户基础开展P2P业务。马蔚华认为的威胁源于互联网金融重要代表之一的P2P。

　　互联网金融是大势所趋，商业银行与其被动抗争，不如主动出击，顺势而为，争做潮流的引导者。实际上，近年来我国银行业在互联网金融方面已经做了很多探索，如招商银行与多方合作打造网络金融服务，建设银行搭建“善融商务”电商平台，交通银行推出“交博汇”网上商城平台，民生银行探索“体外电商”，中信推出“异度支付”等。然而，当前我国银行业面临互联网金融时仍存在从哪切入、如何布局等一些困惑，特别是对于一些先行者来说，如何进一步深化、怎样保持领先优势则是一个迫切需要回答的问题。

　　从目前商业银行对互联网金融的探索现状来看，P2P领域仍是一块“处女地”。无论是对于尚没有切入互联网金融的后来者，还是对于需要保持领先优势的先行者，一旦介入P2P领域，就把握了互联网金融的制高点和先机。

　　介入P2P有利于商业银行实现转型

　　我国银行业传统的经营模式是“垒大户、傍大款”，随着利率市场化进程加快和金融脱媒程度加深，这种经营模式面临着银行议价能力下降、信贷流动性不足、资本占用过高等一系列问题，商业银行必须实现从“高富帅”向小微企业、从批发向零售的转变。据报道，当前我国有5000万户小微企业，而这类客户群体长期享受不到现代金融服务，按照平均每户贷款需求10万美元计算，5000万户小微企业的整体贷款需求就接近5万亿美元，属于典型的蓝海业务。

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